Ervas Daninhas e Árvores Frutíferas
Alguns investidores ao se depararem com ações de sua carteira que obtiveram um ótimo desempenho, costumam vendê-las por pensar que elas já estão supervalorizadas. Algumas vezes esta tática dá certo e você consegue recomprá-las a preço mais baixo do que vendeu. Mas se der errado e você “perder o bonde”, a perda poderá ser grande…
Vender ações lucrativas por considerar estas caras e manter as que ainda não subiram e aquelas tiveram desempenho ruim, é o que Peter Lynch chama de: “Regar ervas daninhas enquanto arranca as flores.”
A sua carteira de ações pode ser comparada com um pomar. Existem árvores frutíferas e outras que ainda não deram frutos, seja por doença da planta em si (ramo de negócio ruim, no caso de empresa) ou má administração de quem cuida deste pomar, esta é a típica “empresa administrada por idiotas” nas palavras de Warren Buffett. Estas que não dão frutos podem ser comparadas a ervas daninhas. Elas só servem para atrapalhar a sua carteira de investimentos. Então porque você vende aquelas que obtiveram ótimo desempenho e deixa estas ervas daninhas?
Algumas ações são como árvores frutíferas. Não tem porque vendê-las se dão frutos todos os anos. Mesmo no caso de grande valorização é muito arriscado vender especulando a sua queda. Você corre sérios riscos de não conseguir comprá-la mais abaixo do preço que vendeu. Veja o exemplo a seguir, do que aconteceu comigo em 2009:
Há exatamente 4 anos atrás havia descoberto a EZtec (EZTC3) e fiquei encantando com os seus fundamentos, filosofia dos gestores e sua área de atuação. Como estávamos no começo da crise e as ações haviam despencado, comprei alguma quantidade atingindo o preço médio próximo a R$5,00 por ação. Investi cerca de 50% do meu dinheiro disponível para investimento em ações.
Em 2012, por achar que a EZtec estava cara, vendi as mesmas ações por cerca de R$18,00. Fiquei extremamente satisfeito com o resultado, afinal era uma valorização de aproximadamente 260% em 3 anos. Ótimo não?
Mas na data atual em que escrevi este post, maio de 2013, ela se encontra no patamar de R$30,00. Teria uma valorização de 500% em 4 anos. Significa que ao invés de R$10 mil investidos virarem R$36 mil em 3 anos, estes mesmos R$10 mil se tornaria R$60 mil. Quase o dobro por apenas a diferença de um ano. Sem contar os dividendos. Atualmente o DY (dividend yield: dividendos pagos atualmente divido pelo preço pago pela ação) é de 10% sobre o preço médio que havia pago.
Mesmo aquelas ações que ainda não subiram, elas sempre irão acompanhar o valor intrínseco da empresa. Se os lucros aumentam e a empresa tem potencial de crescimento, o preço da ação invariavelmente aumentará. Em caso de queda, deve-se comprar mais, a queda de uma boa ação é vista com bons olhos por um investidor de longo prazo.
Por outro lado eu reguei algumas ervas daninhas no começo. Enquanto vendi a EZtec, deixei algumas empresas em setores de qualidade duvidosa, como o de livros,mantendo as ações de empresas como a Livraria Saraiva (SLED4). Este foi o pior erro de investimento que tive até hoje. Pesquise o desempenho da ação e verá o que aconteceu com ela.
Quando se trata de ações, sou acumulador. Pretendo acumular ações que comprei hoje até o resto de minha vida, enquanto continuar vendo potencial de crescimento para as empresas que invisto. Como diz Warren Buffett: “O prazo ideal para ter uma ação é para sempre.”
E você deve estar se perguntando: e aquela ação que apresenta deterioração em seus resultados? Qual é a sua filosofia?
Sobre esta ação resta saber se a fase é temporária ou constante. A empresa é líder em seu segmento? A concorrência do setor é grande? O seu segmento está crescendo ou diminuindo? Você realmente vê potencial nesta empresa ou apenas torce para recuperar o seu dinheiro? É uma empresa essencial para as pessoas? Tem boa reputação? Estas entre outras perguntas devem ser respondidas por você para analisar se vale a pena vender ou não determinada ação.
Eu deveria ter vendido a Saraiva pois sabia que o segmento de livrarias estava sendo afetado pela internet (o brasileiro que já não lia, passou a ler menos ainda), e principalmente pela chegada da Amazon no Brasil. Mas infelizmente não arranquei esta erva daninha antes de ela causar um dano considerável ao meu dinheiro.
Sem problemas, o importante é não voltar a cometer o mesmo erro. Espero que você aprenda com estes meus dois erros para que não tenha que ter prejuízo nos investimentos para aprender.
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Gostaria de agradecer aos leitores Augusto e Leonardo. Os seus comentários me motivaram a continuar escrevendo. Muito obrigado e continuem acompanhando o blog!
